A helyi újság kivásárlása a láncból: elméletben vonzó, a gyakorlatban keményebb

Számos akadály megnehezíti, hogy újságokat távolítsanak el a fedezeti alapok tulajdonában lévő láncoktól. Még ha meg is történik, a helyi tulajdon nem gyógyít minden bajt.

Az óramutató járásával megegyező irányban, balról fent: Az épület, amelyben a Las Vegas Review-Journal található, amelyet Sheldon Adelson milliárdos vásárolt meg a GateHouse-tól 2015-ben; a The Los Angeles Times irodája, amelyet Dr. Patrick Soon-Shiong orvosi vállalkozó vásárolt meg a Tribune-tól 2018-ban, a The Salt Lake Tribune, amelyet a Huntsman család vásárolt meg 2016-ban az Alden Global Capitaltól, valamint újságdobozok az Alaska Dispatch News számára, a termék a McClatchy-tól vásárolt. (AP fotók)

Ahogy a fedezeti alapok megerősítik tulajdonosi szorításukat az újságláncokon, a helyi tulajdonlás alternatívája, amely magában foglalhatja a nonprofit státusz felé történő fordulatot is, gyakran forró lehetőségként emlegetik.

Óvatosan haladjon tovább. Az elmúlt évtizedben egy tucat ilyen eladás újralátogatása megerősítette azt az érzésemet, hogy a láncok nem szívesen válnak meg a tulajdonukban lévő papíroktól. Hatalmas új kihívások várnak minden olyan helyi vevőre, aki elveszti az ingatlant.

Két baltimore-i alapítvány nyíltan keresi a The Baltimore Sun megvásárlását a Tribune Publishingtól. A Chicago Tribune több riportere és szerkesztője keresett közösségi gondolkodású angyalokat, hogy ugyanezt tegyék.

A McClatchy a csőd után szinte biztos, hogy a fő hitelezője, a Chatham Asset Management kezébe kerül. Egy helyi csoport kivághatja a Miami Heraldot (vagy egy másik McClatchy-címet, mint a The Sacramento Bee vagy a Kansas City Star)?

Megfelelő ajánlat esetén valószínűleg ráveheti a Gannett-et, hogy eladja a több mint 250 napi üzletének egyikét, vagy akár a főgonosz konszolidátort, az Alden Global Capitalt, hogy váljon meg a mintegy 60 napilap egyikétől.

A megállapodás megkötésének nehézsége egyértelmű. A lánctulajdonlás egyik legnagyobb vonzereje a centralizálás és a költségek csökkentésének lehetősége. Ha egy lánc egy vagy több papírját eladja, akkor többé-kevésbé ugyanannyi rezsije marad, de annyival kevesebb bevétel. Ez nem olyan lépés, aminek alapvető üzleti értelme van.

Szóval mibe kerülne John McGovern és Julie Bergman újságbrókerek egy interjúban „nagyon erős ajánlatnak” nevezte. Ez akkor van, ha a lánc tulajdonosa még az eladásról is beszél.

Az ügylet lezárása után a helyi tulajdonosnak szét kell bontania a konszolidációt – működési részlegeket kell létrehozni, műszaki és szerkesztőrendszereket telepíteni, és le kell nyelnie ezeket a költségeket. A szerkesztői fejlesztések többletköltséggel járnak.

Az új tulajdonosok, különösen azok, akik frissen kezdték a vállalkozást, hamarosan elsöprő bevételi és profitnyomást tapasztalhatnak. Paul Huntsman úgy döntött családja vállalhatatlan veszteségekkel néz szembe három évvel azután, hogy 2016-ban megvette a The Salt Lake Tribune-t az Alden’s MediaNews Grouptól. A Salt Lake Tribune nonprofit tulajdonba került 2019 novemberében kibővült támogatói körrel és lehetőséggel, hogy a közszolgálati adás mintájára alapítványi és olvasói adókedvezményt kapjanak.

Az akvizíciós szakemberek által ismert „kivágás” nem egyszerű gyakorlat, de a megfelelő türelmes befektetőkkel, a megfelelő piaccal és a megfelelő üzleti tervvel mégis sikeresen kivitelezhető.

Vegyük például a The (Santa Rosa, California) sajtódemokratát. Nyolc év múlva, Steve Falk kiadó elmondta, a lap ugyanazzal a világjárvány-visszaeséssel néz szembe, mint mindenki más az iparágban. Különben jól mennek a dolgok.

Falk, a San Francisco Chronicle egykori kiadója a kezdetektől fogva ott volt. A Sajtódemokrata forgalmi területe borvidéket foglal magában, komoly pénz van a lakosok és a nyugdíjasok körében. Befektetési csoportjába tartozik többek között két kockázati tőkés, Sandy Weill pénzember és Jean Schulz, a „Peanuts” karikaturista Charles Schulz özvegye.

„A bevételeink néhány százezer dolláron belül lesznek a 2012-eshez képest” – mondta Falk. „Szerény profitelvárású embereknek válaszolok. Az is segít, hogy adósságmentesek vagyunk.”

A sajtódemokrata elnyerte a 2018-as Pulitzer-díjat a legfrissebb hírekért „A Santa Rosa városát és Sonoma megyét pusztító történelmi erdőtüzek világos és kitartó tudósításáért.” Híradója akkora, mint 2013-ban – körülbelül 60 újságíró.

Az erdőtüzek (amint azt tapasztaltam, hogy több évtizedes floridai hurrikánokat fednek le) rosszindulatúan pozitív gazdasági hatást gyakoroltak a térségre.

Falk szerint a biztosítási ellenőrzések beindulásával újjáépítési fellendülés következett – jó idők járnak a vállalkozóknak, a lakberendezési beszállítóknak és másoknak, akik hirdetésekkel versenyeznek a rendelkezésre álló munkáért. A COVID-19 hatásával arra számít, hogy a teljes bevétel kezelhető 13%-kal csökken az idén.

Igen, a támogatói prémiumot fizettek azért, hogy megvásárolják a New York Times Regional Media Group Press Democratját (amelyet hamarosan eladtak a Halifaxnak, amit viszont a GateHouse-nak, amely megvásárolta Gannettet, és 2019-ben vette fel a nevét).

És igen, „kihívást jelentett bizonyos szolgáltatások kiszervezése, valamint a másolópult és a technológiai részleg újjáépítése.” Falk szerint azonban az, hogy valóban helyiek vagyunk, felülmúlja ezeket a hátrányokat. „Bármennyire is tisztelték a The New York Timest, a közösség a helyi tulajdon köré tömörült. … Nagy hangsúlyt fektetünk a helyi hírekre… és (üzleti) döntéseinket helyben hozzuk meg.”

Falk azt is elismeri, hogy egy közepes méretű regionális hírkiadvány független tulajdonlása anomáliává vált. „Számom szerint körülbelül 60 napilap van Kaliforniában, és úgy gondolom, hogy mi vagyunk az egyetlenek, amelyek jogosultak (a szövetségi fizetésvédelmi programra). A többi túl kicsi volt, vagy egy lánc tulajdonában volt.

A helyiek hasonló csoportja 2016-ban megvásárolta a The Berkshire Eagle-t és három másik nyugati Massachusetts-i lapot az Alden's MediaNews Grouptól . Ez a tapasztalat vegyesebbnek bizonyult.

Egyrészt a négy befektető közül kettő, köztük a The Buffalo News nyugdíjas kiadója, meghalt a vásárlás óta.

Az új tulajdonosok dicséretet nyertek a szerkesztőség újjáélesztéséért, a művészeti tudósítás helyreállításáért és a szerkesztői tanácsadókból álló all-star csoport megszervezéséért.

Fredric Rutberg elnök és kiadó elmondta nekem, hogy az üzleti fejlődés lassabb.

„Az emberek azt mondták nekünk, hogy van egy „Álmok mezeje” üzleti tervünk. … Mi megépítettük, de nem jöttek.”

Rutberg, aki nyugdíj előtt ügyvédként és bíróként dolgozott, azt mondta, arra a következtetésre jutott, hogy az a folyamat, amikor az olvasók lemondanak egy újságról, olyan, mint egy rossz kapcsolat. 'Van egy csomó apró sértés, és soha nem tudhatod, mi lökheti túl a határon.' Az Eagle esetében ez 60%-os áremelkedést jelenthetett a korábbi tulajdonban – mondta.

„Feltételeztük, hogy izgatottak lesznek a változások miatt” – mondta Rutberg, de az előfizetők visszaszerzése fáradságos folyamat volt. Az Eagle-nek alapvetően elölről kellett kezdenie a „tölcséres” megközelítéssel, hogy fokozatosan építsen ki egy ügyfélkapcsolatot, amely előfizetéssel végződik.

Ha ehhez hozzáadjuk a kissé megemelkedett vételárat és a kellemetlen meglepetést, amikor a beszállítók megemelték az árakat a szerződések megújításának esedékessége miatt – a fenntarthatóság felé vezető út nehéz megmászás volt.

„Az emberek odajönnek hozzám az utcán, és megköszönik” a helyi tulajdon visszaállítását – mondta Rutberg. Ez a jóakarat azonban nem fedezi a költségeket, különösen a járvány okozta reklámkiesést.

Mindezek ellenére azt mondta, ő és párja nem gondoltak arra, hogy abbahagyják. „Nem bánom meg. Nagy kaland volt.”

Az elmúlt évtized egyik legnagyobb horderejű akvizíciója a milliárdos volt Sheldon Adelson családjának 140 millió dolláros vásárlása a Las Vegas Review-Journalban a GateHouse-tól 2015 decemberében.

Az eleje zavarba ejtően zűrös volt. Adelson csoportja először megpróbálta titokban tartani személyazonosságát, és A rendszerváltás során a vezető szerkesztők slágermunkát bíztak meg egy bíróval akivel Adelsonék összegabalyodtak. Miközben az újságírók megpróbálták leleplezni a rejtélyes vásárlót, újabb konfliktusok következtek.

Adelsonék legalább a dupláját fizették annak, mint amennyit a papír egy hagyományosabb tranzakcióban értékelt volna. Befektetésük itt nem állt meg.

J. Keith Moyer szerkesztő és kiadó elmondta, hogy a híradók száma 94-ről 148-ra nőtt ( akkora, mint a Miami Herald’s ).

Az új tulajdonosok a technológiai rendszerek és a digitális tervezési kapacitás egy sor fejlesztésére törekedtek. „500 000 dollárt is költöttünk egy kis (videó) stúdióra” – mondta Moyer. Sikerült újra kinyitnia egy kétfős washingtoni irodát, amelyet zártak.

A digitális közönség még csak építkezési szakaszban van, tette hozzá, és a fizetős digitális előfizetők száma 6000-ről 12 ezerre nő. 2020 végére 20 000 volt a cél, de ez elérhetetlennek bizonyulhat.

Szintén „mivel a nyomtatott példányszám (évente) 10-12%-kal esik vissza” az iparágban, Moyer szerint „körülbelül 4 százalékon tartunk”.

Moyer hozzátette, a hírszerkesztőség nem kapott szabadságot vagy fizetéscsökkentést a pandémiás hirdetési recesszió idején.

Az újság szinte naponta néz szembe a tulajdonosával kapcsolatos írásbeli tesztekkel, mivel Adelsonék Las Vegasban, Makaóban és más külföldi helyszíneken működtetik a hatalmas Sands kaszinót és üdülőhelyet.

Sheldon Adelson vezette a város azon törekvését, hogy leszálljon egy NFL-csapat és új stadiont építsen. amíg bele nem fajult az üzletbe. Régóta nagy dollárfinanszírozó és királycsináló a republikánus politikában, és határozottan támogatja Izraelt.

A család érzékeny volt arra, hogy elkerülje a hírdöntésekbe való beavatkozást, mondta Moyer. „Több mint egy éve nem beszéltem Sheldon Adelsonnal” – mondta Moyer, és ez nem a híradásokról szólt. Moyer családi kapcsolattartója Adelson veje, Patrick Dumont, a Las Vegas Sands Corp. pénzügyi igazgatója. Dumont visszautasította a meghívást, hogy még a Review-Journal irodáiba is ellátogathasson.

Ugyanerről a gondolatról kaptam egy verziót néhány évvel ezelőtt, amikor a Review-Journal riporterével beszélgettem, aki egy kényes kormányütésről tudósít. A riporter azt mondta nekem, hogy az emberek úgy viselkednek, mintha Sheldon Adelson egy oszlop mögül nézné a munkáját, holott valójában a család a jelenlét teljes hiánya.

A Las Vegas-i történet egyik lehetséges tanulsága, hogy vannak gazdag helyi tulajdonosok, és vannak szupergazdag tulajdonosok. Adelson nem Jeff Bezos, a The Washington Post tulajdonosa és a világ leggazdagabb embere. Nettó vagyonát azonban 32 milliárd dollárra becsülték, ezzel a 17. helyen áll a Forbes 400-as leggazdagabb amerikaiak listáján.

A helyieknek történő értékesítés más példái is hasonló eredményeket mutatnak.

Egy gazdag nő, nevű Alice Rogoff 2014-ben 34 millió dollárért megvásárolta az Anchorage Daily News-t McClatchytól. . Egyesítette azt egy digitális híroldallal, amelynek többségi tulajdonosa lett 2009-ben, az Alaska Dispatch-szel. Rogoffnak összeveszett a szerkesztőjével, és egy sor üzletmenet megfordult, beleértve egy új nyomda vásárlását, majd az üzlet meghiúsulását egy épületről.

A Dispatch csődöt jelentett és volt eladták a Binkley család által vezetett családi kiadónak alig három év múlva. Nem éppen helyi tulajdon – a Binkley bázisa hat óra távolságra van Fairbanksben.

A Daily News virágzott, idén tavasszal nyerte el a 2020-as közszolgálati Pulitzer-díjat , egy történet, amelyet idén újítottak meg a ProPublica segítségével az alaszkai vidéki bűnüldözésről szóló nyomozati jelentés második fordulójában. helyi jelentési hálózat .

Dr. Patrick Soon-Shiong orvosi vállalkozó 2018 februárjában közel 500 millió dollárért megvásárolta a Los Angeles Times-t a Tribune Publishingtól. Amellett, hogy (saját számlájára) túlfizette szülővárosa lapját, Soon-Shiong jelentős összegeket fektetett be a szerkesztői személyzetbe és egyéb fejlesztésekbe.

De úgy gondolják, hogy egyre elegedik a több tízmilliós veszteségek cipeléséből, és már meg is van szem előtt tartva a kiadások szigorítását . Az elmúlt hónapban a Times személyzeti nyugtalanságot tapasztalt a sokszínűség és a kisebbségek vezetői szerepkörben való képviselete miatt.

Ahogy én és mások részletesen beszámoltunk róla, az Advocate hétéves hírháborút vívott a Times-Picayune-nal New Orleansban, és végül megvette riválisát az Advance Local lánctól.

Az Advocate tulajdonosa, John Georges egy New Orleans-i üzletember, de az Advocate is hasznot húzott Baton Rouge-ban alapított működéséből. A közelmúltban Pulitzer-díjas is az esküdtszéki ítéletekben elkövetett igazságtalanságok nyomozásában.

A jelenre támaszkodva két baltimore-i helyi alapítvány és mások április végén bejelentették, hogy próbálja meg megvásárolni a Sun-t a Tribune Publishing-től . A láncot fokozatosan átveszi az Alden, amely részvényeinek 32%-át birtokolja, és héttagú igazgatótanácsában három helyet foglal el. Nem volt nagy mozgás az elmúlt két és fél hónapban.

„A kapcsolatfelvétel minimális volt” – mondta nekem Ted Venetoulis, a Sun megvásárlására törekvő csoport tagja. – A dokumentumokat nem cserélték ki. Ez kizárja az árképzés bármiféle feltárását.

Venetoulis egy évtizeddel ezelőtt megpróbálta az egyik alapítvánnyal megvásárolni a Sun-t a Tribune-tól, de még csak nem is találkozhatott. Azt mondta, tudja, hogy a pénzáramlás többszörösén alapuló, tipikus értékeléshez képest felárra lenne szükség.

A News Guild támogatta a baltimore-i ajánlatot, és más Tribune és McClatchy lapok helyi céhcsoportjai erőteljesen szorgalmazzák a helyi tulajdonba való átadást.

Valóban vannak olyan eszközök, amelyek arra késztetnék a fedezeti alapok tulajdonosait, hogy tárgyaljanak a potenciális helyi vevőkkel? Az ipart alig szabályozzák. Az Aldenhez hasonló tulajdonosok kerülik az interakciót a riporterekkel vagy még azokkal, akik az ingatlanjaikon dolgoznak. Úgy tűnt, immunisak a szégyenkezésre.

„Ehhez készséges vevő és készséges eladó kell” – mondta nekem Jon Schleuss, a Guild országos elnöke. „Kihívás lesz elérni, hogy eladják őket.”

Schleuss szerint azonban a korábbi tulajdonban lévő Los Angeles Times Tribune rossz irányítása miatti kritika hozzájárult ahhoz, hogy a Tribune anyavállalat 40%-át eladják a Soon-Shiongnak.

A Céh könyörtelen tudósítási és PR offenzívát hajtott végre Alden ellen. Schleuss megjegyezte, hogy Heath Freeman vezérigazgató kissé megemelte a profilját, válaszolva a törvényhozóknak, és a múlt hónapban beleegyezett interjú a The Washington Postnak .

A Céh javasolta a szövetségi segélytörvény saját változata amihez szerkesztőségi befektetésre lenne szükség, és kizárná a láncokat. A polgármestereket felkérték, hogy írjanak levelet McClatchy ingatlanjainak helyi csoportoknak való eladására. Ez a Chatham Asset Management fedezeti alapja miatt valószínűtlennek tűnik a cég nyertes pályázója lett ahogy a csődből kikerül.

Schleuss ígéretesnek látja azt a hosszú játszmát, amely a közvélemény és a politikai támogatás megteremtését célozza a helyi tulajdonhoz való visszatérés érdekében. Többek között a politikusok arra reagálnak, hogy a változás „helyi munkahelyeket teremthet”.

A Salt Lake Tribune felmentést kapott, hogy olyan vállalkozásként működjön, amely előfizetést és reklámbevételt fogad el az Internal Revenue Service-től, mivel tavaly ősszel nonprofit státuszba került. Az ítélet megnyitja az ajtót mások előtt – már meglévő tulajdonosok vagy új tulajdonosok – számára, hogy ugyanazt a fordulatot tegyenek.

Ennek ellenére véleményem szerint a helyi kivágások hulláma nem jelenik meg a kilátásban. Ehelyett olyan alapítványokat keresek, amelyek a helyi újságírás eróziója miatt riasztottak, hogy közvetlenül nonprofit digitális startupokba vagy érdemi jelentéstételi projektekbe fektessenek be.

Rick Edmonds a Poynter média üzleti elemzője. Elérhető a címen email .

Helyesbítés: Alice Rogoff nem indította el az alaszkai küldeményt. 2009-ben ő lett az újság többségi tulajdonosa.